將支持實體經濟恢復與可持續(xù)發(fā)展放在更突出位置
日前，召開的央行貨幣政策委員會2020年第二季度例會指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置。這點明了當前的兩項工作重點：以加強貨幣政策逆周期調節(jié)助力實體經濟渡過眼下難關，以深化中長期改革推動經濟結構優(yōu)化與可持續(xù)發(fā)展。
目前，國內統(tǒng)籌疫情防控和復工復產取得了重大階段性成果，經濟出現(xiàn)邊際改善。但鑒于國外疫情形勢依然嚴峻，我們仍需外防輸入、內防反彈，外貿、制造業(yè)、聚集性消費等行業(yè)與企業(yè)發(fā)展仍面臨困難。值此特殊時期，短期紓困實體經濟和長期結構性改革這兩項工作同樣重要，不可偏廢。我們既要著力用中短期金融逆周期政策為實體經濟紓困，又要注意把握政策的度，不留“后遺癥”，不影響長期改革與經濟發(fā)展的可持續(xù)性。
對此，我們可以從本次例會的部署中看出政策的長遠考慮與深意。
首先，支持實體經濟恢復是當下要務。具體到貨幣政策來說，就是要通過綜合運用各類貨幣政策工具來保持流動性合理充裕，精準滴灌薄弱環(huán)節(jié)，從而紓困、馳援企業(yè)。央行在這方面已做出了充分且多樣的安排。會議提出，要繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實好新創(chuàng)設的直達實體工具，支持對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。上述工具的良好效果正在逐步顯現(xiàn)。
在短期紓困的同時，央行也注意把握好政策力度，避免對經濟可持續(xù)發(fā)展產生不良影響。因此，我們看到，無論是1萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度，還是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，都強調普惠性、直達性，強調精準滴灌。這就有效提升了政策針對性，避免了大水漫灌，有助于規(guī)避“政策后遺癥”與流動性泛濫風險。會議指出，要堅持總量政策適度。這就是說，我們將積極、有力幫助實體經濟渡過難關，但不會搞無限量的強刺激。這有利于促進金融與實體經濟良性循環(huán)，也為結構優(yōu)化與長期改革留出了政策空間。
其次，深化結構性改革，推動經濟高質量、可持續(xù)發(fā)展，是我們長遠不變的目標。為此，眼下我們不能打光“政策彈藥”，要為改革留下充足的施展空間和足夠多的政策工具。經濟可持續(xù)發(fā)展離不開產業(yè)結構不斷優(yōu)化升級，實體企業(yè)則需要得到充足的資金支持。就金融業(yè)來說，要努力推動企業(yè)融資可得性提升、融資成本降低，長久之計始終在于改革。因而會議提出，要繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重。
同時，更優(yōu)的金融體系對于經濟可持續(xù)發(fā)展意義非凡，深化金融供給側結構性改革須臾不可放松。會議提出，要引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。一個層次豐富、功能健全的現(xiàn)代金融體系，能夠給經濟高質量、可持續(xù)發(fā)展注入源源不斷的動力。
總之，無論當下形勢多么復雜特殊，我們必須堅持短期紓困與長期改革“兩條腿走路”，在保證短期政策力度的同時不打光“彈藥”，為改革留足空間，這是我們應該有的政策定力。藉此，我們將能夠推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進形成以國內循環(huán)為主、國際國內互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局，實現(xiàn)經濟高質量、可持續(xù)發(fā)展。
（文章來源：金融時報）